【石油】QE4力度有限难挡“财政悬崖”重大冲击-Enmore易贸

2013/01/04易贸研究 | 易贸商品信息研究中心主编 | NO.SY203

【石油】QE4力度有限难挡“财政悬崖”重大冲击

[ 核心提示 ]

市场将更多目光聚焦于美国“财政悬崖”问题上，QE4的“缓慢渗透”作用一时难以显现。据上海易贸研究中心分析，如果“财政悬崖”问题在明年伊始不能得到解决，QE4将无法“力挽狂澜”推升油价。

北京时间12月13日凌晨，美联储宣布正式推出第四轮量化宽松政策（QE4），这犹如一股清泉注入市场。自12月13日至12月27日，美元指数环比下跌0.36%，12月20日一度跌至10月以来的谷值79.25。

WTI原油价格与WTI原油价格/美元指数对比图

数据来源：易贸研究中心整理

12月12日美联储宣布QE4，当日美元指数下降0.45%，跌至10月18日以来的最低值79.56。而后市场解析，QE4的450亿美元长期政府债券的购买计划只是对原来扭曲操作的一个延续，而非新的政策。唯一不同的是，扭曲操作由于同时卖出了等量的短期债券，美联储的资产负债表总量并不增加。很快QE4的市场预期热潮就此消散，截止12月27日，自QE4发布，美元指数累计下跌0.36%。因此推高纽交所WTI轻质原油期货价格，12月13日至12月27日，WTI原油期货价格环比上涨5.8%，重回90美元/桶高位。

由于9月以来的QE3规模过小，仅有QE2规模的53%左右，对大宗品市场提振有限，因此投资者对QE4后市并不乐观看待。目前，市场将更多目光聚焦于美国“财政悬崖”这个惊涛骇浪的问题上，QE4这条“小溪”的“缓慢渗透”作用一时难以显现。据上海易贸研究中心分析，如果“财政悬崖”问题在明年伊始不能得到解决，QE4将无法“力挽狂澜”推升油价。

[易贸研究中心/申若淼]