尽管华尔街以及能源集团的游说令法案细则的出台遭遇层层障碍，美国的金融监管还在缓慢推进。2012年年底，美国商品期货交易委员会（CFTC）通过了针对互换交易（Swap）中的部分条款，要求信贷和利率期货的结算必需获得担保。由奥巴马领导的美国政府正式向华尔街的“核心利益”开刀。不论美国政府愿意与否，这一法案已经通过金融网络影响全球。

全球场外金融衍生品交易规模走势图

数据来源：Bank for International Settlements、易贸研究中心整理

根据国际清算银行（BIS）的数据统计，2004年以来，全球金融衍生品场外交易（OTC）以令人震惊的速度快速增长。在2008年第一次达到顶点。由于金融危机的爆发，略有下跌后，再次在2011年达到顶点，市值约合660万亿美元。

由于场内市场上的期货品种全部是标准化合约设计、交割物品质与交割流程等与现货企业存在脱钩现象，并不能完全满足企业个性化的需求，而互换市场的个性化定制刚好能够填补这一空白，起到衔接场内与场外市场的作用。当所有的互换交易都在场外进行的同时，其规模也水涨船高。

美国银行业者是全球OTC市场上的巨头，根据国际互换与衍生品协会（ISDA）数据显示，摩根大通、花旗集团、摩根士丹利、美国银行、高盛等银行约占全部流通中的合约的37%。市场调查机构Oliver Wyman公布的预测数据显示，占据互换交易市场统领位置的金融机构每年盈利已经超过300亿美元。

由于“多德—弗兰克法案”关于对互换交易商的定义以及相关管理条例的通过，2013年3月11日起，华尔街最大互换交易商如高盛、摩根大通等，需要为其互换交易提供担保，并接受严格的监管。这意味着美国新一轮“去杠杆化”的开始，被定义为互换交易商（年交易额在80亿美元以上）的美国银行们，将不得不为其业务承担更高的成本。

然而，《多德—弗兰克法案》带来的影响并不仅限于美国国内。对于互换交易商的监管，并不仅限于美国银行，同时还包括了与这些银行进行交易的非美国银行。这意味着这些非美国银行必须在美国监管机构处注册成为互换交易商，并与美国的银行一样遵守相应的资本要求和风险管理规则，从而提高了交易成本。

尽管法案对金融衍生品市场的影响还没有完全显现出来，为了避免受到监管，2012年10月亚洲地区银行就开始缩减对美国对手方的衍生品交易规模。国际互换与衍生品协会首席执行官Robert Pickel认为，如果有机会在美国、欧洲和亚洲对手方间进行互换交易，一些机构更倾向于亚洲和欧洲对手方，而非美国。市场业内人士称，一些非美国银行已经停止与美国银行进行交易。

易贸研究中心分析认为，由于美国银行业者长期以来向市场提供大量的流动性，全球大量的银行、机构都与他们存在贸易往来。从长期来看没有几家银行可能完全切断与他们之间的所有交易。而且如果市场上缺少美国银行业者，也难以保持活力。然而，即使《多德—弗兰克法案》尚有众多细节没有出台，可以预见的是，这项法案并不仅仅影响美国。在重铸该国金融秩序的同时，全球金融衍生品市场也将受到巨大冲击，美国在金融领域的话语权将通过这项法律的执行提升到全新的高度。