美国页岩油气提升“油市话语权”

2012年11月8日石油输出国组织（欧佩克）发表年度全球石油展望报告，首次承认新技术在页岩油提炼中的应用可能对全球石油供应产生重大影响。报告指出：由于新技术的不断研发与运用，在未来石油的供给中，页岩油将扮演越来越重要的角色。据预测到2020年，页岩油的全球供应量将达到200万桶/天，这相当于目前非洲最大的石油出口国尼日利亚的石油日产量，而到2035年，页岩油的供应量有望达到300万桶/天。目前已探明页岩油储地，以北美地区为主，但是全球页岩油的勘探以及采掘都在进行。从长远来看，页岩油供应量会持续缓慢增长。美国页岩气资源总储量约为187.5万亿立方米，技术可开发量超过24万亿立方米。目前，美国已经发现落实20多个页岩气区块，重点页岩区块包括Fort Worth盆地的Barnett页岩，Arkoma 盆地的Fayetteville页岩，Oklahoma州中南部的Woodford，North Louisiana Salt盆地的Haynesville页岩，跨越美国东北六个州的Marcellus页岩，德克萨斯州南部的Eagle Ford页岩等。

美国页岩油产量的提升将进一步提升美国在石油方面的“话语权”，康菲石油公司首席执行官在近期的欧佩克会议上表示：美国在2025能够年实现石油自给。据美国地质调查局数据，美国科罗拉多州和犹他州地区蕴藏着3万亿桶石油，其中一半为可采储量。这里每年可为美国提供约70亿桶的消费量。根据当前的工业发展规模，能源咨询机构剑桥能源学会估计，美国非常规石油产量到2020年将从现在的50万桶/日提高到300万桶/日。中东地区的政治溢价风险会由于美国日益丰满的页岩油气羽翼而被淡化，剑桥能源学会的主席丹尼尔•耶金指出：美国页岩油产量剧增，未来将会增加一个委内瑞拉或者科威特。页岩油气的硬气腰板将会持续支撑WTI价格走高，美国在全球能源新格局中的地位日渐丰满。

美国财政政策支撑WTI走强

2013年1月1日，美国经济险些落入“财政悬崖”，虽然美国政府目前采取的“缓兵之计”并不能得到国际金融市场的认可，美国经济持续衰退的预期不绝于耳。但2012年推出的两轮量化宽松（QE），为市场注入活力。9月14日推出的“无上限”第三轮量化宽松政策（QE3），事隔3个月后，北京时间12月13日凌晨，美联储宣布正式推出第四轮量化宽松政策（QE4）。美联储宣布QE4当日，美元指数下降0.45%，跌至10月18日以来的最低值79.56。虽然QE的边际效益递减，但据欧佩克计算，美元每贬值1%，每桶石油价格就上涨4美元。多轮量化宽松政策进一步加大市场流动性，使得大量资金进入商品期货等市场，加大投机基金炒作的货币资金条件。

WTI原油价格与WTI原油价格/美元指数对比图

数据来源：易贸研究中心整理

截止12月31日，美元指数同比下跌10.82%。自QE4政策出台，WTI原油期货价格一路走高，12月13日至12月31日，WTI原油期货价格环比上涨6.90%，在阔别三个月后，WTI期货价格重回91.82美元/桶高位。由此看来，美联储的货币政策对于金融市场的影响依然存在。新华社特约经济分析师、易贸资讯副总裁钟健对明年国际油价走势判断相对乐观。他认为，2012年WTI原油期货价格跌宕起伏起伏与投机基金的操作密切相关。在美国宽松货币政策影响下，全球市场资金充足，投机基金做多油价的热情依然高涨。2013年WTI原油期货价格仍将处于上升通道。

从历史总体变化趋势来看,美国大选后一年油价涨多跌少。2004年和2008年美国总统大选后,油价在下跌之后均出现明显的反弹。纽交所西德克萨斯中质原油价格受到美国经济、美国石油供需以及美国石油消费的影响较大。2013年，美国国内的供需处于平衡态势，由于页岩油气的大量发掘与开采，美国石油净进口国的帽子即将摘去；同时，美国货币金融政策对美国经济复苏的力度或将缓慢显现；加之目前高涨的投资者情绪；预计2013年WTI最高月均价可能比2012年提高10%。