【石油】大宗商品价格跌宕量化宽松的盛宴恐接近尾声-Enmore易贸

2013/05/09易贸研究 | 易贸商品信息研究中心主编 | NO.SY580

【石油】大宗商品价格跌宕量化宽松的盛宴恐接近尾声

[ 核心提示 ]

据美国商品期货交易委员会（CFTC）4月30日交易报告显示，对冲基金原油期货及期权净持仓量193962手，较前一周182408手增加6.33%，空头减持幅度较大；除原油、无铅汽油、取暖油以外的15种大宗商品期货及期权净持仓量336709手，较前一周大幅上涨48.3%，农产品多空势力出现明显的差异。

15种大宗商品与原油期货净持仓变动率图

数据来源：易贸研究中心整理

据美国商品期货交易委员会（CFTC）4月30日交易报告显示，对冲基金原油期货及期权净持仓量193962手，较前一周182408手增加6.33%，空头减持幅度较大；除原油、无铅汽油、取暖油以外的15种大宗商品期货及期权净持仓量336709手，较前一周大幅上涨48.3%，农产品多头上涨，空头同步下挫，多空势力出现明显的差异，带动农产品净多持仓出现大幅上涨。大宗商品净持仓量与原油期货净持仓量有着密切的关系，两者变动率差一般不会高于20%，拥有相互牵制的力度，农产品净多持仓在近几个月以来出现了多次大幅波动，牵动原油持仓转手情况明显增加。

4月29日-5月3日当周纽交所WTI原油期货价格继续维持了上一周的涨势，但幅度已趋于平稳，周均价达到了93.72美元/桶，仍旧具有一定的上涨空间。虽然Brent价格与WTI近期价格走势趋于同步，然而Brent涨幅小于WTI，以至于目前两者间价差在持续数周的缩小以后，目前已经突破了10元/桶，两者价差在8元时将获得强有力的支撑，价差继续缩小的空间不大。Brent价格易跌难涨主要受到欧洲经济复苏无力的影响。

近期针对美联储是否继续投放QE的争论越来越多，而QE的未来情况对牵动整个金融市场起着重要作用。众所周知QE的影响不仅仅是美国，除了QE本身会对各国金融业产生影响以外，美国投放QE几乎已成了全球性的货币宽松政策的信号。一旦美国收紧货币，各国是否会跟风减少货币投放量，成为金融市场不得不考虑的问题，虚拟经济所面临的流通性缩减可能不仅仅是美国QE每月850万美元的规模。

[易贸研究中心/温莎]