易贸黄金持仓指数走势图

数据来源：美国商品期货交易委员会，易贸研究中心整理

“新华-易贸黄金持仓指数”显示，截至10月22日的一周，新华-易贸黄金持仓指数录得31，较上周上升9个单位。该指数探底20弱势分界线后回升，显示多空势力达到阶段性平衡，后续拉锯战将继续上演。

当期金价运行如前期所料，在量化宽松政策延后退出的预期及亚洲购金热情的支撑下，金价延续升势，最高回至每盎司1360美元上方。预期黄金持仓指数在高点位置已触及40-45区间，而后投机者做空情绪将重新聚集，金价再次下跌。在消息面相对缓和的背景下，多空双方争夺将更为激烈，指数有望在20-40之间反复震荡，直到趋势得以确认。

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，截至10月22日的一周，本期CFTC未平仓合约总量减少353张至715600张。投机者持有的非商业净多头寸108450张，单周大增24338张。截至11月1日，全球最大黄金ETF-SPDR Trust持有黄金总量为866.32吨，6个交易日以来首次减持。全球主要黄金交易市场参与者的操作记录显示，短线空头回流市场的信号较为明确，但金价千三位置仍有支撑。

最新公布的利率决议依然维持QE规模不变，但也同时指出12月份或明年1月份仍存放缓购债速度的可能性。伴随着美国经济的逐渐复苏，不排除年内美联储开始缩减购债规模的可能。从时间上来看，年内美联储仅剩两次议息会议，分别在10 月及12 月，考虑到近期美国经济复苏步伐放缓、就业数据不及预期等因素影响，12 月份的可能性远大于10 月份。而正式考虑退出QE的时点或在明年的二季度前后，11月份对盘面影响较为有限。

中国2013年黄金产量料增至430吨，消费量或超1000吨，位居世界第一。而传统消费大国印度黄金消费受到征收进口关税的影响，有一定下降，但仍处于近年来相对高位。全球黄金消费依然平稳增加。

考虑到期金回调过程中做空动能的释放，多头后期展开反攻的可能性在增加。预计后市金价将在1300-1350美元/盎司箱体内震荡，直到趋势得以确认，投资者需密切注意美联储关于QE政策的决议。