易贸铜持仓指数走势图

数据来源：美国商品期货交易委员会，易贸研究中心整理

“新华-易贸铜持仓指数”显示，截至11月19日的一周，易贸铜持仓指数录得0，较上周（11月12日）下降20个单位。其中，CFTC非商业持仓净空头增加14930张至33898张，非商业多头持仓增仓447张至40413张，非商业空头持仓增仓15377张至74311张，而总持仓增仓9842张至173106张。

截至11月19日的一周：LME铜价跌破近期震荡区间下沿支撑后，顺势下降至7000美元/吨下方，最低一度至6910美元/吨，显示铜价弱势维持。基本面分析：开始因美联储可能12月讨论缩减QE的问题及中国政策会议结果未出细节令投资者失望，从而打压铜价；铜供应增加，而中美等国需求不佳盖过了中国政策细节的利好，令铜价继续下行；之后铜价跌至低位，引发投资者买入，同时市场也关注美联储议息会议纪要的公布。

全球主要经济体数据一览：

中国制造业数据回落：中国11月份汇丰制造业采购经理人指数初值为50.4，低于预期的50.8，前值为50.9。其中，产出指数初值为51.3，达到8个月以来最高。而11月汇丰制造业PMI下降的主要原因是新出口订单重回50下方，企业补库存放慢。宽松的政策及年末财政支出将扩大，因此短期内经济增长的前景依然乐观。

美国经济数据总体向好：（1）美国11月制造业PMI初值为54.3，高于预期的52.3,；（2）美国初请失业金人数为32.3万，低于预期的33.5万；（3）美国10月零售销售月率为0.4%，高于预期的0.00%。

欧元区经济数据喜忧参半：（1）欧元区11月综合采购经理人指数初值为51.5，低于预期的52；（2）欧元区11月消费者信心指数初值为-15.4，不及预期的-14.0；（3）欧元区11月ZEW经济景气指数为60.2，高于前值的59.1。

后市展望：基本面短多长空：美国就业数据好转且制造业采购经理人指数强劲，显示美国经济成长前景稳定；中国制造业数据转弱但暂难影响到中国经济成长的步伐；欧元区内部经济出现分化将影响其成长性；目前铜加工TC/RC维持高位，铜精矿供应充裕，因此中长期精炼铜供应过剩的预期不变，另外美国经济好转也增强了退出QE的预期。技术上，铜价反弹而未能有效站稳，趋势依然偏弱，上方第一压力7100，第二压力位7200。策略上，依托压力位，逢高做空为主。