易贸铜持仓指数走势图

数据来源：美国商品期货交易委员会，易贸研究中心整理

“新华-易贸铜持仓指数”显示，截至11月12日的一周，易贸铜持仓指数录得20，较上周（11月5日）下降14个单位。其中，CFTC非商业持仓净空头增加9184张至18968张，非商业多头持仓增仓3212张至39966张，非商业空头持仓增仓12396张至58934张，而总持仓增仓14640张至16264张。

截至11月6日的一周：LME铜价两次反弹至7200附近遇阻，但未能获得突破，之后承压回落，显示铜价弱势维持。基本面分析：中国经济数据持续向好且三中全会将释放改革红利，这将利于中国经济保持平稳的发展，另外美国经济数据向好且美联储短期维持宽松政策不变；供需方面：中国铜需求淡季来临，中国铜产量大幅增加，巩固了全球铜供应过剩的预期。市场将焦点转向供需基本面，从而打压铜价下行。

全球主要经济体数据一览：

中国经济数据保持平稳向好，而CPI走高：（1）10月份中国外贸数据继续向好，进口同比增长7.6%，出口同比增长5.6%；（2）国家统计局发布的10月份全国居民消费价格指数（CPI）数据显示，CPI环比上涨0.1%，同比上涨3.2%。  

美国经济数据总体向好：（1）美国第三季度GDP年率初值为2.8%，远高于预期的2.0%；（2）美国10月非农就业人数增加20.4万人，远高于预期的12.5万人；（3）美国10月密歇根大学消费者指数初值为72，不及预期的74.5。

欧元区经济数据喜忧参半：（1）欧元区10月综合采购经理人指数终值为51.9，高于预期的51.5；（2）欧元区9月工业生产月率为-0.5%，低于预期的-0.3%；（3）欧元区第三季度GDP年率初值为-0.4%，低于预期的-0.3%。

后市展望：中美经济数据好转，提振铜消费预期；而欧元区经济数据有所转弱拖累铜消费；中国铜消费淡季已至且产量维持高位，巩固了全球铜过剩的预期，对铜价形成长期的压力。基金空头大幅增仓，表明市场主流看空铜价。技术上，铜价反弹而未能突破压力位，震荡下行的趋势形成，上方第一压力7050，第二压力位7200。策略上，依托压力位，逢高做空为主。